2月20日，港股在马年首个交游日走弱，三大指数集体收跌。

　　Wind数据表示，适度收盘，恒生指数跌1.1%，恒生科技指数跌2.91%，恒生中国企业指数跌1.22%。AI“少壮”发扬亮眼，智谱大涨42.72%，MiniMax-WP涨14.52%，资金从大型互联网科技权重股，流向AI“少壮”企业。

AI“少壮”获市集可爱

　　Wind数据表示，适度收盘，智谱大涨42.72%，MiniMax-WP涨14.52%，市值均打破3000亿港元。

　　1月8日和9日，智谱与MiniMax接踵登陆港交所。Wind数据表示，上市以来，智谱股价累计涨超504%，MiniMax股价累计涨超312%。

　　恒生科技指数权重股多半着落。适度收盘，京东健康、百度集团-SW跌超6%，华虹半导体、金蝶海外、腾讯音乐-SW、哔哩哔哩-W等跌幅均超5%，阿里巴巴-W跌近5%。

　　这一分化并非随机。2026年级首，好意思股科技板块合座遇到权臣调度。本年以来，纳斯达克指数累计跌超2%，万得好意思国科技七巨头指数跌超6%。

　　国金证券觉得，刻下巨匠本钱市集叙事徐徐向感性回想。贵金属市集去杠杆激励跨财富流动性波动，部分高估值科技财富承压。

　　与此酿成对照的是，机构对AI行使远景保执相对积极作风。长江证券觉得，2026年大模子迈入需求启动时间。跟着模子可用性与实用性执续提高，营业化需求有望加快开释。

　　长江证券测度，国内模子厂商的模子即管事（MaaS）业务将迎来爆发式增长，毛利率有望快速提高，同期带动云基础资源及国产算力需求。

机器东说念主意见股活跃

　　从恒生详细行业指数来看，动力板块领涨，收涨1.62%；医疗保健、工业、电讯、金融及地产开采板块涨幅居前。非必需性破钞板块领跌，收跌3%；信息科技、必需性破钞及原材料等板块跌幅靠前。

　　当天盘面另一大亮点是机器东说念主意见股。受春节马年春晚机器东说念主集体亮相提振，相干个股大幅拉升。适度收盘，越疆涨超21%，速腾聚创涨超9%，三花智控涨超5%。

　　东吴证券研报称体育游戏app平台，机器东说念主中枢智力的长足跨越，是机器东说念主春晚再度出圈的要害，亦然机器东说念主从实际室走向工场的要害。2021年至2025年，机器东说念主产业链完成从0到1的发展，测度2026年，特斯拉、国内头部企业将同期开启大限度量产。冷落温顺具备量产智力的头部办法。